الحوافز الأسهم خيارات -422

فرض الضرائب على الموظفين خيارات الأسهم 2017-01-26 كبار الموظفين في شركة غالبا ما تتلقى خيارات الأسهم كجزء من حزمة التعويضات. تمنح خيارات أسهم الموظفين الموظف الحق، وليس الالتزام، بشراء الأسهم في الشركة بسعر ثابت في تاريخ محدد أو خلال فترة زمنية محددة. وعندما تمنح الخيارات، عادة ما تكون هناك قيود على متى يمكن ممارستها أو عندما يمكن بيع المخزون المكتسب أو قد يكون هناك خطر مصادرة المخزون المكتسب حتى يستوفي الموظف شروطا معينة، مثل العمل لدى صاحب العمل عدد معين من السنوات. عندما يتم إزالة جميع القيود أو خطر المصادرة، ثم يقال الخيارات أو الأسهم المكتسبة. وهذا يعني أن للموظف حق غير قابل للإلغاء في الممتلكات. وتعتمد كيفية فرض الضرائب على الخيارات على نوع الخيارات المتاحة لها، وما إذا كان هناك خصم عند منح الخيارات، والفترات الزمنية بين تاريخ منح الخيارات، وتاريخ الممارسة، وتاريخ بيع الأسهم. بيد أن عيب تعويض الموظفين بخيارات الأسهم بدلا من وجود مخزون مقيد هو أن الخيارات قد تفقد قيمة كبيرة قبل أن تصبح مكتسبة. الأوراق المالية المقيدة. من ناحية أخرى، سيكون لها دائما قيمة ما لم يصبح العمل معسرا ماليا. هناك ثلاثة أحداث رئيسية لتعويض الموظف الذي لديه خيارات الأسهم: يتم منح الخيار الأسهم، في الوقت الذي يدفع الموظف سعر الخيار لتلقي المنحة أو يحصل عليه كميزة من فرص العمل يجب على الموظف أن يحتفظ الخيار لفترة محددة إلى أن يتم ممارسته، وعندها يتلقى الموظف الأسهم ثم يقوم الموظف ببيع السهم، والفرق بين عائدات البيع وتكلفة اكتساب خيارات الأسهم هو كسب الموظفين. يميز قانون الضرائب بين الخيارات القانونية. والتي يجب أن تتوافق مع إيرك 421-424. وتشمل خيارات أسهم الحوافز (إسو) والخيارات المشتراة بموجب خطة شراء أسهم الموظفين (إسب) والخيارات غير النظامية. التي لا تتأهل بموجب هذه اللوائح، ولكنها بدلا من ذلك، تخضع لمعاملة ضريبية أقل ملاءمة من المركز 83. الخيارات النظامية تتاح الخيارات القانونية معاملة ضريبية تفضيلية. وفي حالة اتباع بعض قواعد الحيازة، لا يتحمل الموظفون التزامات ضريبية منتظمة على الدخل إما عند منح الخيار أو عند ممارسته، ويتم معاملة أي مكاسب كأرباح رأسمالية بدلا من اعتبارها إيرادات عادية. ومع ذلك، إذا تم ممارسة الخيارات المكتسبة، ثم ينتشر الخيار. وهو ما يعادل سعر السهم المطبق مطروحا منه سعر الخيار، على أنه تعديل إيجابي للضريبة الدنيا البديلة (أمت) إذا تم الاحتفاظ بها بعد نهاية السنة الضريبية. لا یتعین الإبلاغ عن التزامات أمت إذا تم بیع المخزون قبل نھایة السنة الضریبیة، حیث سیتم الإبلاغ عنھ کدخل خاضع للضريبة بموجب النظام الضریبي العادي. الخيار الخيار القيمة العادلة للسهم عند ممارسة الخيار السعر تعديل أمت مثال يمنحك صاحب العمل خيارا من أسهم الحوافز لشراء 100 سهم من أسهم الشركة بقيمتها السوقية العادلة (فمف) من 9 سهم: بعد ذلك بعام واحد، يمكنك ممارسة الخيار عندما الأسهم فمف هو 14 حصة بعد 2 سنوات، عندما الأسهم فمف هو 16 حصة. تصبح حقوقك في الأسهم مكتسبة. ونتيجة لذلك، يتم تعديل تسوية أمت الخاصة بك، المبلغ عنها في النموذج 6251. بمقدار 1600 900 700. ويتم فرض الضرائب عموما على الأيزو عندما تباع الأسهم المشتراة لا تخضع الضرائب للضريبة عند منحها أو عند ممارستها. ولكي تكون معايير الأيزو مؤهلة بموجب القواعد الضريبية كخيارات الأسهم القانونية، يجب أن تكون قابلة للتنفيذ في غضون 10 سنوات من تاريخ المنحة ويجب أن يساوي سعر الخيار على الأقل القيمة السوقية العادلة للسهم عند منحها. إذا كان إجمالي القيمة السوقية العادلة للسهم التي يمكن الحصول عليها من خلال ممارسة إسو عند إزالة القيود ممارسة للوقت 1 خلال أي سنة ضريبية يتجاوز 100،000، ثم يتم التعامل مع الفائض كخيارات الأسهم غير النظامية. إذا ترك الموظف المؤسسة، يجب أن تمارس إسو في غضون 3 أشهر بعد إنهاء الخدمة بخلاف ذلك، يتم فرض ضريبة على الدخل كخيارات الأسهم غير النظامية. ولكي يتم التعامل مع المعايير الدولية للتوحيد القياسي (إسو)، يجب الوفاء بالمتطلبات التالية: يجب منح إسو بموجب خطة معتمدة من قبل المؤسسة والموافقة عليها من قبل المساهمين يجب تحديد إجمالي عدد الأسهم والموظفين الذين قد يحصلون على الخيارات يجب الموافقة على الخطة من قبل في غضون 12 شهرا سواء قبل أو بعد تاريخ اعتماد هذه الخطة يجب أن تمنح الخيارات في غضون 10 سنوات من وقت سابق إما اعتماد الخطة أو تاريخ الموافقة يجب أن تمارس الخيارات في غضون 10 سنوات من تاريخ المنحة لا يمكن أن يكون سعر الخيار أقل من القيمة السوقية العادلة للسهم عند منحها الخيارات قد لا تكون قابلة للتحويل إلا بسبب وفاة المستفيدين يمكن أن يمارس الخيارات فقط من قبل الموظف الموظف في وقت المنحة، قد لا تملك أكثر من 10 من مجموع مجتمعة القدرة التصويتية لجميع فئات أسهم شركة أصحاب العمل، أو الشركة الأم أو الشركة التابعة. يجب أن يتلقى حامل الخيار النسخة B من النموذج 3921، ممارسة خيار الأسهم الحافزة بموجب المادة 422 (ب) من الشركة عند ممارسة إسو، والتي تبين المعلومات التالية: تاريخ منح تاريخ ممارسة سعر السهم للسهم القيمة العادلة العادلة للسهم الواحد على عدد تاريخ ممارسة الأسهم المكتسبة عند ممارسة الخيار. نسخة من النموذج 3921 تذهب إلى مصلحة الضرائب. يجب استخدام المعلومات الواردة في هذا النموذج لحساب الربح عند بيع األسهم أو لحساب تسوية أمت، إن وجدت. قواعد فترة االحتفاظ يمكن المطالبة بأرباح أو خسائر رأسمالية طويلة األجل على السهم فقط إذا تم االحتفاظ بالسهم لمدة سنتين على األقل بعد منح إسو وبعد سنة على األقل من ممارسة الخيار. وتعتبر قواعد فترة االحتفاظ هذه مقتنعة إذا كان الدافع وراء بيع سابق للوفاء بمتطلبات تضارب المصالح. إذا لم يتم استيفاء اختبار فترة الحيازة، يتم التعامل مع الربح من بيع الأسهم كإيراد عادي للأجور يساوي خيار الخيار: خيار الدخل العادي للأجور السعر السعر الخيار السعر الأساسي يتم زيادة الأساس الضريبي للسهم بأي مبلغ التي تعامل كأجور. مثال قواعد فترة الحجز 12 مارس، السنة 1: يمنحك صاحب العمل إسو لشراء 100 سهم من الأسهم في فمف لها من 10 للسهم الواحد. 6 يناير، السنة 2: يمكنك ممارسة الخيار عندما كانت الأسهم فمف 12 للسهم الواحد. 26 يناير، السنة الثالثة: يمكنك بيع الأسهم لمدة 15 سهم. على الرغم من أنك احتفظت بالسهم لأكثر من 1 سنة، فإنك لم تحتفظ بها لمدة سنتين على الأقل من تاريخ منح الخيار. في سنة البيع، يجب عليك الإبلاغ عن الفرق بين سعر الخيار 10 للسهم الواحد وسعر ممارسة 12 للسهم الواحد والأجور المتبقية هي مكاسب رأس المال: سعر البيع (15 100 سهم): خطط شراء الأسهم الموظف الأسهم المالية خطط الشراء (إسبس) هي خطط مكتوبة معتمدة من قبل المساهمين حيث يتم منح الموظفين خيارات لشراء أسهم من أسهم أصحاب العمل أو من الشركة الأم أو الشركة التابعة. أن يعامل بموجب قواعد الخيار القانوني: لا يمكن منح أي خيارات لأي موظف يملك أكثر من 5 من صلاحية التصويت لأصحاب العمل أو من الوالد أو الشركة التابعة لصاحب العمل. ويجب أن يدرج جميع العاملين بدوام كامل باستثناء الموظفين الذين تقل أعمارهم عن سنتين من العمل، أو العاملين بدوام جزئي أو الموسمية. يجب أن تكون الخطة غير تمييزية ولكن كمية الأسهم التي يمكن لأي موظف شراءها يمكن أن تستند إلى تعويضات الموظفين. ولا يجوز لأي موظف الحق في شراء أكثر من 25،000 قيمة من الأسهم سنويا استنادا إلى سعر السهم عند منح الخيار. ولا يجوز أن يقل سعر الخيار عن 85 من القيمة السوقية العادلة للسهم عند منح الخيار أو القيمة السوقية العادلة للسهم عند ممارسة الخيار. يجب ممارسة هذا الخيار في غضون 27 شهرا من تاريخ المنح أو 5 سنوات إذا كان سعر الخيار يستند إلى القيمة السوقية العادلة للسهم عند منح الخيار. يجب أن يتم توظيف الموظف بشكل مستمر من تاريخ منح الخيار حتى 3 أشهر قبل ممارسته. إذا كان الموظف قد اشترى الخيار بسعر أقل من القيمة السوقية العادلة للسهم في يوم المنحة، فإن مبلغ الخصم الذي لا يمكن أن يزيد عن 15، يعامل كإيرادات عادية للأجور. وتخضع مشتريات األسهم بموجب إسب لنفس قواعد فترة االمتياز الخاصة ب إسو. ولا يتعين دفع الضرائب حتى يباع المخزون ويعامل الكسب، مطروحا منه أي مبلغ تعامل كأجور، ككسب رأسمالي. إذا تم بيع السهم في خسارة، فإنه هو خسارة رأس المال. إذا لم يتم الوفاء بفترات الاحتفاظ، فإن الموظف يعترف بالدخل العادي باعتباره أقل من حصيلة البيع أو القيمة السوقية العادلة عند وفاة الموظفين مطروحا منه سعر الخيار أو القيمة السوقية العادلة للأسهم عند منح الخيار ناقص الخيار السعر. إذا مارس الموظف خيارا منح بموجب قانون حماية المستهلك، فإنه يجب أن يتلقى نموذج 3922، نقل الأسهم المكتسبة من خلال خطة شراء أسهم الموظفين بموجب القسم 423 (ج) بعد نهاية السنة الضريبية. إسب مثال تدفع 10 سهم لكل خيار لشراء 1000 سهم من أسهم الشركة عندما تكون القيمة السوقية العادلة للسهم 11. بعد عام واحد، يمكنك ممارسة الخيار عندما كانت القيمة السوقية العادلة للسهم 15،000. بعد 2 سنوات، يمكنك بيع الأسهم ل 20،000. منذ أن اشتريت الخيار بخصم 11 10 1 للسهم الواحد، يتم التعامل مع 1000 من مكاسبك على أنها أجور في سنة الخيار شراء بقية تعامل ككسب رأس المال على المدى الطويل من 20،000 11،000 9000 في السنة من بيع الأسهم. ومع ذلك، إذا لم تكن قد استوفت شروط فترة الحجز، فإن 15000 10،000 1000 4000 يجب أن تعامل كأجور، وستكون مكاسب رأس المال على المدى الطويل 20،000 فقط 15،000 5000. خيارات الأسهم غير المالية خيارات الأسهم غير المستقرة (ويعرف أيضا باسم خيارات الأسهم غير المؤهلين) تخضع لمعاملة ضريبية أقل مواتاة بموجب المعيار 83. ويمكن اعتبارها، في ظروف معينة، تعويضا مؤجلا غير مؤهل رهنا بالقسم 409A إذا كان سعر التمرين أقل من قيمة الأسهم الأساسية عند منح الخيار. إذا كان لخيار األسهم قيمة سوقية عادلة يمكن التحقق منها بسهولة، عندها: دخل األجر العادي) القيمة العادلة العادلة لخيار الخيار السعر المدفوع (عدد األسهم الخيار غير االستراتيجي له قيمة سوقية عادلة يمكن التحقق منها بسهولة إذا: الخيار قابل للتحويل يمكن أن يكون الخيار عند ممارستھ لیس ھناك شروط أو قیود تؤثر علی ھذه القیمة العادلة في السوق ویکون من الممکن التحقق من قیمة امتياز الخیار بسھولة. وفي معظم الحالات، لن يكون للخيار قيمة سوقية عادلة يمكن التحقق منها بسهولة ما لم يتم تداولها في بورصة عامة، وبما أن خيارات الموظفين لا يتم تداولها أبدا في البورصات العامة، فإنها لن يكون لها أبدا قيمة سوقية عادلة يمكن التحقق منها بسهولة. يتم فرض ضرائب على الخيارات المكتسبة بدون ضريبة القيمة المضافة التي يمكن التحقق منها كدخل عادي في السنة التي يمارس فيها الخيار: دخل األجر العادي) سعر خيار ممارسة السعر المدفوع (عدد األسهم إذا لم يكن المخزون مستحق، يتم تأجيل الدخل حتى السنة التي سترات. وفي سنة الاستحقاق، تخضع الأرباح للضريبة على أنها دخل عادي للأجور يساوي قيمة السهم في تاريخ الاستحقاق مطروحا منه المبلغ المدفوع، حتى لو كان دافعي الضرائب يحتفظون بالسهم. دخل األجور العادية) فمف األسهم على االستحقاق تاريخ الخيار السعر المدفوع (عدد األسهم يخضع دخل األجر العادي لضريبة الدخل والعمالة على حد سواء. يتم إضافة المكاسب التي يتم اإلبالغ عنها كإيرادات األجور إلى األساس الضريبي للسهم: الضريبة أساس األسهم الخيار السعر الربح المدفوع المبلغ عنه كإيراد بعد ذلك، عند بيع السهم، يتم معاملة أي ربح أو خسارة كأرباح أو خسائر رأسمالية: الأرباح المحققة من الأرباح أو الخسائر في رأس المال ضريبة بيع الأسهم أساس المخزون يمكن منح خيارات الأسهم غير الاستثمارية بالإضافة إلى خيارات الأسهم الحافزة. وعلى عكس المعايير الدولية للتوحيد القياسي، لا يوجد أي قيود على عدد خيارات الأسهم غير النظامية التي يمكن منحها لأنها لا تتلقى معاملة ضريبية مواتية. سياسة الخصوصية تستخدم هذه الكوكيز لتخصيص المحتوى والإعلانات، لتوفير ميزات وسائل الاعلام الاجتماعية وتحليل حركة المرور. كما يتم تبادل المعلومات حول استخدامك لهذا الموقع مع شركائنا في وسائل الاعلام الاجتماعية، والإعلان وتحليل شركاء التحليلات. يتم تضمين التفاصيل، بما في ذلك خيارات التعطيل، في سياسة الخصوصية. إرسال بريد إلكتروني إلى ثاتماتر للحصول على اقتراحات وتعليقات تأكد من تضمين الكلمات لا البريد المزعج في هذا الموضوع. إذا كنت لا تشمل الكلمات، سيتم حذف البريد الإلكتروني تلقائيا. يتم توفير المعلومات كما هو و فقط للتعليم، وليس لأغراض التداول أو المشورة المهنية. كوبيرايت كوبي 1982 - 2017 بي ويليام C. سبولدينغ غوغليفيرم إنزيتس الحفاظ على الموظفين المهتمين مصالح الأرباح، فوائدهم المحتملة الأعمال والمحاذير 24 فبراير 2017 واحدة من أولى وأهم القرارات التي يحركها الضرائب التي يجب على مؤسس أن يجعل هو نوع الكيان الذي لإيواء مشروعه. على الرغم من انسكاب الكثير من الحبر على إيجابيات وسلبيات اختيار شركة مقابل شركة ذات مسؤولية محدودة، أو ليك، شيء واحد مؤكد: معظم الناس فهم الشركات أفضل من الشركات ذات المسئوولية المحدودة. والذين يمكن أن يلومون الشركات ذات المسئوولية المحدودة يمكن أن تكون كيانات معقدة نداش مرنة بحيث أنها غالبا ما يبدو غريب تماما. ونتيجة لذلك، حتى عندما يقرر مؤسس أن شركة ذات مسؤولية محدودة هو مناسبا مناسبا، وغالبا ما تكون منظمة لتبدو بقدر مثل شركة ممكن. ونحن نشير إلى مصلحة العضوية وحدات مثل الأسهم، ونحن نرى مجالس المديرين ببساطة كمدراء باسم آخر، ونعم، ونحن في بعض الأحيان حتى إصدار خيارات للموظفين. 2016 م عروض عينات من السنوات معاملات ما فبراير 14، 2017 قانون حقوق الطبع والنشر في 2016 التطورات التشريعية والتنظيمية 26 يناير 2017 حقوق الطبع والنشر تنبيه: مكتب إلكتروني جديد مكتب إلكتروني لتسجيل وكلاء المعينين بموجب قانون الألفية الجديدة لحقوق طبع ونشر المواد الرقمية فبراير 2، : استعراض عام 2016 ونظرة إلى الأمام إلى 2017 سبتمبر 22، 2016 نماذج التمويل في مجال التكنولوجيا الحيوية - سلسلة علوم الحياة - لوحة 3 تقييم الأسهم المشتركة وخيار التسعير من قبل الشركات الخاصة 10 عاما من التقييمات تحت 409A كانت الممارسة طويلة الأمد للشركات المملوكة للقطاع الخاص ومستشاريهم القانونيين والمحاسبيين لتحديد القيمة السوقية العادلة لأسهمهم المشتركة لأغراض تحديد أسعار ممارسة الخيار عن طريق تقدير الخصم المناسب بشكل فضفاض من سعر الأسهم المفضلة الصادرة مؤخرا على أساس مرحلة تطور الشركة. هذه الممارسة، قبلت سابقا من قبل دائرة الإيرادات الداخلية (لدكويرسردكو أو لدكسرفيرسيقو) ولجنة الأوراق المالية والبورصة (المجلس الأعلى للتعليم)، وانتهت فجأة من قبل قانون الإيرادات الداخلية القسم 409A 1 التوجيه الأولي الصادر عن مصلحة الضرائب في عام 2005. وعلى النقيض من ذلك لممارسة الماضي، فإن لوائح القسم 409A (التي صدرت النسخة النهائية منها من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية في عام 2007) تحتوي على مبادئ توجيهية تفصيلية لتحديد القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية للشركة التي يملكها القطاع الخاص من خلال طلب تطبيق لدوريوسونابل لطريقة تقييم معقولة ، بما في ذلك بعض طرق التقييم المعقولة المفترضة أو الموانئ الآمنة. وقد أعادت هذه القواعد إعادة تقييم تقييم أسهم الأسهم الخاصة وممارسات تسعير الخيارات الخاصة بالشركة. توضح هذه المقالة لأول مرة بإيجاز ما قبل القسم 409A الممارسات تقييم الأسهم المشتركة مداش طريقة الخصم المناسب زمنيا. وبعد ذلك، يصف التقرير قواعد التقييم التي وضعتها التوجيهات القسم 409A الصادرة عن مصلحة الضرائب الأمريكية، بما في ذلك الموانئ الآمنة. ثم يصف ردود فعل الشركات المملوكة للقطاع الخاص بأحجام ومراحل مختلفة من النضج لاحظنا مدش ما الإدارات، ومجالسهم ومستشاريهم تقوم به في الواقع على الأرض. وأخيرا، فإنه يصف أفضل الممارسات التي شهدناها تتطور حتى الآن. تجدر الإشارة إلى أن هذه المقالة لا تهدف إلى تغطية جميع المسائل الواردة في القسم 409A. والتركيز الوحيد لهذه المادة هو تأثير القسم 409A على تقييم الأسهم العادية للشركات المملوكة للقطاع الخاص لأغراض تحديد أسعار ممارسة الأسهم غير المؤهلين (لدكونكوردكو) الأسعار، بحيث تكون هذه الخيارات معفاة من تطبيق القسم 409A، و مداش لأسباب نشرح أدناه ندش أيضا لأغراض تحديد أسعار ممارسة خيارات الأسهم حافز (إسو) على الرغم من أن إسو ليست خاضعة للقسم 409A. هناك عدد من القضايا الهامة المتعلقة بأثر القسم 409A على شروط الخيار وعلى التعويض المؤجل غير المؤهل بشكل عام والتي تقع خارج نطاق هذه المادة. 2 مقدمة لقد مضى ما يقرب من 10 سنوات منذ سن المادة 409A من قانون الإيرادات الداخلية (لدكوكوديردكو). هذا هو تحديث لمقال كتبنا في عام 2008، بعد عام من صدور اللوائح النهائية القسم 409A من قبل مصلحة الضرائب. في هذه المقالة، نتناول، كما فعلنا سابقا، تطبيق القسم 409A لتقييم الأسهم المشتركة للشركات المملوكة للقطاع الخاص لأغراض تحديد أسعار ممارسة المنح التعويضية لل إسو و نكو للموظفين 3 ونحن نقوم بتحديث أفضل الممارسات التي لاحظناها، على مدى العقد الماضي، في تقييم المخزون وتسعير الخيارات. ولتقدیر أھمیة القسم 409A، من المھم فھم المعاملة الضریبیة لخیارات الأسھم غیر المؤھلة قبل وبعد اعتماد القسم 409 أ. وقبل سن المادة 409 ألف، لم يكن الخبير الذي منحت دائرة رعاية الطفل الوطنية للخدمات خاضعا للضريبة في وقت المنح. 4 بدلا من ذلك، كان الخاضع للضريبة على الفارق بين سعر التمرين والقيمة السوقية العادلة للأسهم في وقت ممارسة الخيار. ويغير القسم 409 ألف معاملة ضريبة الدخل لخيارات الأسهم غير المؤهلة. وبموجب القسم 409A، يجوز أن يخضع الخيار الذي يمنح لهيئة نقابات وطنية مقابل الخدمات لضريبة الدخل المباشرة على لدكوسبريادركو بين سعر التمرين والقيمة السوقية العادلة في نهاية السنة التي يرتدي فيها خيار الأسهم غير المؤهل (وفي السنوات اللاحقة قبل ممارسة الرياضة إلى الحد الذي زادت فيه قيمة المخزونات الأساسية) و 20 عقوبة ضريبية زائد الفائدة. كما أن الشركة التي تمنح هيئة مراقبة الجودة الوطنية قد تكون لها أيضا عواقب ضريبية سلبية إذا فشلت في اقتطاع الضرائب بشكل مناسب ودفع حصتها من ضرائب العمالة. ولحسن الحظ، فإن شركة نكو التي تمنح بسعر ممارسة لا تقل عن القيمة السوقية العادلة للمخزون الأساسي في تاريخ المنحة معفاة من القسم 409A والآثار الضريبية السلبية المحتملة. 5 في حين أن إسو غير خاضعة للقسم 409A، إذا تم تحديد الخيار الذي كان من المفترض أن يكون إسو في وقت لاحق على أنها غير مؤهلة ك إسو (لأي من الأسباب التي تتجاوز نطاق هذه المقالة، ولكن من المهم بما في ذلك كونها ويتم منحها بسعر ممارسة أقل من القيمة السوقية العادلة للسهم المشترك الأساسي)، سيتم التعامل معها على أنها نكو من تاريخ المنحة. وبموجب القواعد المنطبقة على المعايير الدولية للتوحيد القياسي (إسو)، إذا كان الخيار سيفشل في أن يكون إسو فقط لأن سعر التمرين كان أقل من القيمة السوقية العادلة للمخزون الأساسي اعتبارا من تاريخ المنحة، فإن الخيار عموما يعامل على أنه إسو إذا كانت الشركة حاولت بحسن نية تحديد سعر الممارسة بالقيمة السوقية العادلة. 6 هناك خطر من أن الشركة التي لا تتبع مبادئ التقييم المنصوص عليها في القسم 409A قد تعتبر أنها لم تحاول بحسن نية التأكد من القيمة السوقية العادلة، مما أدى إلى أن الخيارات لن تعامل على أنها إسو وستكون رهنا بجميع العواقب المترتبة على القسم 409A للمنظمات الوطنية للضمان الاجتماعي بسعر ممارسة أقل من القيمة السوقية العادلة. وهكذا، فإن تحديد أسعار ممارسة إسو بالقيمة السوقية العادلة باستخدام مبادئ التقييم القسم 409A أصبحت أيضا ممارسة جيدة. وبما أن ورسكوف كان يقدم المشورة للعملاء خلال السنوات العشر الماضية، فإن إنشاء قيمة سوقية عادلة داعمة أمر بالغ الأهمية في بيئة القسم 409A. كيف تم تعيين أسعار خيارات الأسهم المشتركة قبل القسم 409A حتى صدور توجيهات مصلحة الضرائب فيما يتعلق بالقسم 409A، فإن الممارسة المعترف بها للشركات المملوكة للقطاع الخاص في تحديد سعر ممارسة خيارات الأسهم الحافزة (إسو) لأسهمهم المشتركة 7 كانت بسيطة وسهلة وخالية إلى حد كبير من المخاوف التي سيكون لدى مصلحة الضرائب الكثير لتقوله عن ذلك. 8 بالنسبة للشركات المبتدئة، يمكن تحديد سعر ممارسة إسو بشكل مريح بسعر يدفعه المؤسسون لسهمهم العادي، وغالبا ما يكون الهدف هو الحصول على فرصة رأس المال في رأس المال في وقت مبكر من الموظفين الرئيسيين في وقت مبكر وبأقل تكلفة ممكنة. وبعد الاستثمارات اللاحقة، كان سعر الممارسة مربوطا بسعر أي سهم مشترك تم بيعه للمستثمرين أو بسعر مخفض من سعر آخر جولة من الأسهم المفضلة المباعة للمستثمرين. من أجل التوضيح، شركة مع فريق إدارة قادرة وكاملة، أصدرت المنتجات والإيرادات، وجولة C مغلقة قد استخدمت خصم 50 في المئة. كان كل شيء غير علمي للغاية. نادرا ما قامت الشركة بشراء تقييم مستقل لأغراض تسعير الخيارات، وبينما تم استشارة مدققي حسابات الشركة مداش وآرائهم تحمل الوزن، على الرغم من أن ليس بالضرورة من دون بعض أرمروستلينغ مدش المحادثة بينهم، كانت الإدارة والمجلس عادة قصيرة جدا. قواعد التقييم بموجب القسم 409A 9 وضع توجيه مصلحة الضرائب في القسم 409A بيئة مختلفة إلى حد كبير يجب أن تعمل فيها الشركات الخاصة ومجالسها في تحديد قيمة أسهمها المشتركة وتحديد سعر ممارسة خياراتها. القاعدة العامة. وتنص المادة 409A على القاعدة (التي سنطلق عليها اسم القاعدة العامة) بأن القيمة السوقية العادلة للمخزون في تاريخ التقييم هي القيمة التي يحددها التطبيق المعقول لطريقة تقييم معقولة استنادا إلى جميع الوقائع والظروف. يتم تطبيق طريقة التقييم بشكل معقول إذا أخذت في االعتبار جميع المعلومات المتوفرة لقيمة الشركة ويتم تطبيقها بشكل متسق. إن طريقة التقييم هي طريقة تقييم معقولة إذا أخذت في االعتبار العوامل بما في ذلك، عند االقتضاء: قيمة األصول الملموسة وغير الملموسة للشركة، والقيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة للشركة، والقيمة السوقية للمخزون أو حقوق الملكية في الشركات المماثلة التي تمارس نشاطا تجاريا مماثلا، المعاملات الأخيرة على طول الأسلحة التي تنطوي على بيع أو نقل هذه الأسهم أو حقوق الملكية، السيطرة على أقساط أو تخفيضات لعدم القدرة على التسويق، ما إذا كانت طريقة التقييم تستخدم لأغراض أخرى ذات تأثير اقتصادي مادي على أو مساهميها، أو دائنيها. وتنص القاعدة العامة على أن استخدام التقييم ليس معقولا إذا: (1) أنه لا يعكس المعلومات المتاحة بعد تاريخ الحساب التي قد تؤثر بشكل جوهري على القيمة (على سبيل المثال، إكمال التمويل بتقييم أعلى، وتحقيق إنجاز هام مثل أو إكمال عقد مهم) أو (2) تم حساب القيمة فيما يتعلق بتاريخ أكثر من 12 شهرا قبل التاريخ الذي يتم فيه استخدام هذا المنتج. إن استخدام الشركة الثابت لطريقة التقييم لتحديد قيمة مخزونها أو أصولها لأغراض أخرى يدعم معقولية طريقة التقييم لأغراض القسم 409A. إذا استخدمت إحدى الشركات القاعدة العامة لتقدير قيمة مخزونها، فإن مصلحة الضرائب قد تتحدى بنجاح القيمة السوقية العادلة بمجرد أن تبين أن طريقة التقييم أو تطبيقها غير معقول. عبء إثبات أن الطريقة معقولة ومعقولة يكمن في الشركة. طرق تقييم الملاذ الآمن. تعتبر طريقة التقييم معقولة بشكل معقول إذا كانت ضمن أحد طرق تقييم صيف هاربور الثلاث الموصوفة تحديدا في القسم 409A من الإرشادات. وعلى النقيض من القيمة المحددة بموجب القاعدة العامة، لا يمكن لمصلحة الضرائب إلا أن تتحدى بنجاح القيمة السوقية العادلة التي أنشئت باستخدام الموانئ الآمنة بإثبات أن طريقة التقييم أو تطبيقها غير معقول على الإطلاق. وتشمل المرافئ الآمنة: التقييم عن طريق التقييم المستقل. إن التقييم الذي يقوم به مقيم مستقل مؤهل) والذي سنطلق عليه طريقة التقييم المستقل (سيكون مفترضا إذا لم يكن تاريخ التقييم أكثر من 12 شهرا قبل تاريخ منح الخيار. معقول الإيمان الجيد تقييم كتابي لبدء. تقييم المخزون من شركة خاصة لا يوجد لديها تجارة مادية أو الأعمال التجارية التي أجرتها لمدة 10 سنوات أو أكثر، إذا تم ذلك بشكل معقول وبحسن نية ويدل عليها تقرير مكتوب (والتي سوف نسميها طريقة البدء) ، يفترض أن تكون معقولة إذا استوفيت الشروط التالية: يأخذ التقييم في الحسبان عوامل التقييم المحددة بموجب القاعدة العامة والأحداث اللاحقة للتقييم التي قد تجعل التقييم السابق غير قابل للتطبيق. يتم التقييم من قبل شخص ذو معرفة أو خبرة أو تعليم أو تدريب كبير في إجراء تقييمات مماثلة. تعني الخبرة الهامة عموما خمس سنوات على األقل من الخبرة ذات الصلة في تقييم األعمال أو تقييمها أو المحاسبة المالية أو الخدمات المصرفية االستثمارية أو األسهم الخاصة أو اإلقراض المضمون أو غيرها من الخبرات المماثلة في قطاع األعمال أو الصناعة التي تعمل فيها الشركة. لا تخضع الأسهم التي يتم تقييمها لأي حق مطالبة أو دعوة، بخلاف حق الشركة في الرفض الأول أو الحق في إعادة شراء أسهم الموظف (أو أي مزود خدمة آخر) عند استلام عرض الشراء من قبل طرف ثالث غير ذي صلة أو إنهاء الخدمة. لا تتوقع الشركة بشكل معقول، اعتبارا من وقت تطبيق التقييم، أن الشركة سوف تخضع لتغيير في الحدث السيطرة خلال 90 يوما بعد المنحة أو تقديم الطرح العام للأوراق المالية في غضون 180 يوما بعد المنحة. التقييم القائم على الصيغة. يتوفر مرفأ آمن آخر (والذي سنطلق عليه طريقة الصيغة) للشركات التي تستخدم صيغة تستند إلى القيمة الدفترية أو مضاعفة معقولة للأرباح أو مزيج معقول من الاثنين لتحديد أسعار ممارسة الخيار. لن تكون طريقة الفورمولا متاحة إلا إذا كان (أ) المخزونات المستحوذ عليها تخضع لقيود دائمة على النقل والتي تتطلب من صاحب البيع بيع أو إعادة نقل المخزون مرة أخرى إلى الشركة و (ب) يتم استخدام الصيغة بشكل ثابت من قبل الشركة (أو أي فئة مماثلة) من الأسهم لجميع التحويلات (التعويضية وغير التعويضية) إلى الشركة أو أي شخص يمتلك أكثر من 10 في المائة من مجموع القوة التصويتية المجمعة لجميع فئات أسهم الشركة، بيع طول الأسلحة من جميع الأسهم المعلقة للشركة. خيارات ممارسات تقييم الشركات في بيئة التقييم في القسم 409A، قد تقرر الشركات اتخاذ واحد من ثلاثة مسارات عمل: اتبع ممارسات ما قبل 409A. يمكن أن تختار الشركة اتباع ممارسات تقييم ما قبل 409A. ومع ذلك، إذا واجهت مصلحة الضرائب أسعار الخيار في وقت لاحق، فسوف يتعين على الشركة أن تفي بعبء إثبات أن طريقة تقييم أسهمها معقولة وتم تطبيقها بشكل معقول، وفقا لما تنص عليه القاعدة العامة. وسيكون المعيار الأساسي لهذا الدليل هو القواعد والعوامل والإجراءات الواردة في توجيهات القسم 409A، وإذا كانت ممارسات تسعير الخيارات القائمة لدى الشركة لا تشير بوضوح إلى تلك القواعد والعوامل والإجراءات وتتبعها، فمن شبه المؤكد أنها ستفشل في ذلك العبء والضرر فإن العواقب الضريبية للقسم 409A ستنتج. ممارسة التقييم الداخلي بعد المادة 409 أ من اللائحة العامة. ويمكن أن تختار الشركة إجراء تقييم داخلي للأوراق المالية وفقا للقاعدة العامة. وفي حالة ما إذا كانت أسعار الفائدة الناتجة عن ذلك قد تم تحديها لاحقا من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية، فسيتعين على الشركة مرة أخرى أن تفي بعبء إثبات أن طريقة تقييم أسهمها معقولة وتم تطبيقها بشكل معقول. الآن، ومع ذلك، لأن الشركة يمكن أن تظهر أن تقييمها يتبع التوجيه 409A القسم، فمن المعقول أن نعتقد أن فرصه في تلبية هذا العبء هي أفضل بكثير، على الرغم من أنه ليس هناك ما يضمن أن تسود. اتبع أحد طرق صيف هاربور. ويمكن للشركة التي ترغب في تقليل مخاطرها استخدام أحد الموانئ الآمنة الثلاثة التي يفترض أن تؤدي إلى تقييم معقول. ومن أجل الطعن في القيمة المحددة بموجب الموانئ الآمنة، يجب على مصلحة الضرائب أن تبين أن طريقة التقييم أو تطبيقها غير معقولة على الإطلاق. الحلول العملية وأفضل الممارسات عندما كتبنا المسودة الأولى من هذه المقالة في عام 2008، اقترحنا أن أنماط التقييم بين الشركات الخاصة آخذة في الانخفاض على طول سلسلة متصلة دون ترسيم حاد من مرحلة البدء، إلى مرحلة ما بعد البدء إلى مرحلة ما قبل التوقع من حدث السيولة، إلى ما بعد توقع حدوث السيولة. ومنذ ذلك الحين أصبح واضحا في ممارستنا أن ترسيم الحدود بين أولئك الذين لديهم رأس مال كاف للحصول على تقييم مستقل وتلك التي لا. شركات مرحلة البدء. في مرحلة مبكرة من الشركات التي تأسست في الوقت الذي تبدأ فيه أصول وعمليات كبيرة، قد يكون من الصعب أو المستحيل تطبيق العديد من عوامل التقييم المعروفة المنصوص عليها في توجيه مصلحة الضرائب. وعادة ما تقوم الشركة بإصدار أسهم للمساهمين المؤسسين، وليس الخيارات. حتى تبدأ الشركة في منح خيارات للعديد من الموظفين، القسم 409A سيكون أقل قلقا. 10 وحتى بعد بدء منح الخيارات الهامة، فإننا نرى أن الشركات توازن بين التكاليف المحتملة للدولار والتكاليف الأخرى لتحقيق حماية نهائية من عدم الامتثال للقسم 409A من الظروف المالية الصارمة في كثير من الأحيان للشركات الناشئة. في الأيام الأولى من القسم 409A، تراوحت تكلفة التقييمات من قبل شركات التقييم المهني من حوالي 10،000 إلى 50،000 أو أكثر، اعتمادا على العمر والإيرادات والتعقيد وعدد المواقع والملكية الفكرية وغيرها من العوامل التي تتحكم في مدى التحقيق مطلوب لتحديد قيمة الشركة. الآن يتنافس عدد من الشركات القائمة والجديدة لتقييم خصيصا للأعمال التقييم القسم 409A على أساس السعر، وكثير منهم تقدم الرسوم الأولية منخفضة تصل إلى 5000 وحتى بعض تصل إلى 3000. تقدم بعض شركات التقييم حتى صفقة صفقة حيث يتم تسعير التقييمات ربع السنوية اللاحقة بسعر مخفض عند القيام به كتحديث للتقييم السنوي. على الرغم من أن تكلفة طريقة التقييم المستقل منخفضة الآن، فإن العديد من شركات مرحلة البدء مترددة في اتباع أسلوب التقييم المستقل نظرا للحاجة إلى الحفاظ على رأس المال للعمليات. استخدام طريقة الفورمولا غير جذابة أيضا بسبب الشروط التقييدية على استخدامه، وبالنسبة للمراحل المبتدئة المبتدئة، قد تكون طريقة الصيغة غير متوفرة نظرا لأنها لا تحتوي على قيمة دفترية ولا أرباح. استخدام طريقة البدء هو أيضا في كثير من الأحيان غير متوفرة بسبب عدم وجود الموظفين في المنزل مع إكسيرتيسيردكو لدكوسينيفيكانت لإجراء التقييم. لا تختلف التوصية العامة للشركات المبتدئة عن الشركات في أي مرحلة من مراحل التطوير: تختار الحد الأقصى من اليقين الذي يمكن أن تتحمله بشكل معقول، وإذا لزم الأمر، تكون على استعداد لاتخاذ بعض المخاطر إذا كانت مقيدة نقدا. ونظرا لأن خدمات التقييم المعقولة الأسعار المصممة خصيصا للاحتياجات الناشئة عن القسم 409A تقدم الآن في السوق، فإن بعض الشركات في مرحلة مبكرة قد ترى أن تكلفة التقييم المستقل له ما يبرره بالفوائد الممنوحة. إذا كان بدء التشغيل لا يمكن أن تحمل طريقة التقييم المستقل وطريقة الصيغة هي تقييدية جدا أو غير لائقة، وتشمل الخيارات المتبقية طريقة البدء والطريقة العامة. وفي كلتا الحالتين، يتعين على الشركات التي تنوي الاعتماد على هذه الأساليب أن تركز على إجراءات التقييم وعملياتها لضمان الامتثال. تطوير أفضل الممارسات تشمل ما يلي: يجب على الشركة تحديد شخص (على سبيل المثال مدير أو عضو في الإدارة) الذين لديهم معرفة كبيرة أو الخبرة أو التعليم أو التدريب في إجراء تقييمات مماثلة، إذا كان هذا الشخص موجود داخل الشركة من أجل اتخاذ الاستفادة من طريقة البدء. وفي حالة عدم توفر مثل هذا الشخص، يجب على الشركة أن تحدد الشخص الذي لديه أكثر المهارات ذات الصلة لإجراء التقييم والنظر فيما إذا كان من الممكن زيادة مؤهلات هذا الشخص بتعليم إضافي أو تدريب إضافي. يجب على مجلس إدارة الشركة، مع مدخلات الشخص المحدد لأداء تقييم (لدكويرنالو أبريسيردكو)، تحديد العوامل ذات الصلة لتقييمها، نظرا لأعمال الشركة ومرحلة التنمية، بما في ذلك على الأقل عوامل التقييم المحددة تحت قاعدة عامة. يجب على الشركة المثمن الداخلي إعداد أو توجيه والتحكم في إعداد، تقرير مكتوب تحديد تقييم الأسهم العادية للشركة. وينبغي أن يحدد التقرير مؤهلات المثمن، وينبغي أن يناقش جميع عوامل التقييم (حتى لو كان مجرد ملاحظة عامل غير ذي صلة ولماذا)، وينبغي أن يأتي إلى استنتاج نهائي (مجموعة من القيمة غير مفيدة) وتقدیم مناقشة حول کیفیة ترجیح عوامل التقییم ولماذا. يجب تنفيذ إجراءات تقييم الشركة المذكورة أعلاه بالتعاون والتشاور مع شركة المحاسبة لضمان أن الشركة لا تحدد تقييما أن المحاسبين سوف يرفض دعمها في البيانات المالية. يجب على مجلس إدارة الشركة مراجعة التقرير النهائي المكتوب والتقييم الذي تم إنشاؤه فيه واعتماده صراحة، ويجب أن يشير صراحة إلى التقييم الذي حدده التقرير فيما يتعلق بمنح خيارات الأسهم. إذا تم منح خيارات إضافية في وقت لاحق، يجب على مجلس الإدارة أن يحدد صراحة أن عوامل التقييم والحقائق التي اعتمدت على إعداد التقرير المكتوب لم تتغير بشكل جوهري. وإذا كانت هناك تغييرات جوهرية، أو إذا مضى أكثر من 12 شهرا على تاريخ التقرير، ينبغي تحديث التقرير واعتماده من جديد. الشركات الخاصة ذات المرحلة المتوسطة. وبمجرد أن تكون الشركة خارج مرحلة البدء ولكنها لا تتوقع بشكل معقول حدوث حدث سيولة، سيتعين على مجلس إدارتها تطبيق حكمها بالتشاور مع المستشار القانوني والمحاسبين للشركة لتحديد ما إذا كان ينبغي الحصول على تقييم مستقل. لا يوجد اختبار خط مشرق عندما يجب على الشركة القيام بذلك، ولكن في كثير من الحالات الشركة سوف وصلت إلى هذه المرحلة عندما يأخذ أول استثمار كبير من المستثمرين الخارجيين. جولة الملاك يمكن أن تكون كبيرة بما فيه الكفاية لتحريك هذا القلق. والمجالس التي تحصل على مديري خارجيين مستقلين حقا نتيجة للمعاملة الاستثمارية ستكون أكثر احتمالا لاستنتاج أن التقييم المستقل أمر مستصوب. والواقع أن مستثمري رأس المال الاستثماري يحتاجون عادة إلى الشركات التي يستثمرونها للحصول على تقييم خارجي. والتوصية العامة للشركات في هذه المرحلة المتوسطة من النمو هي نفسها: اختيار أقصى قدر من اليقين التي يمكن أن تحملها معقولة، وإذا لزم الأمر، تكون على استعداد لاتخاذ بعض المخاطر إذا كانت مقيدة نقدا. الشركات التي إما بدأت في توليد إيرادات كبيرة أو التي أنجزت تمويلا كبيرا سوف تكون أكثر قدرة على تحمل تكلفة طريقة التقييم المستقل وتكون أكثر قلقا بشأن المسؤولية المحتملة للشركة وللخيارين إذا تم تحديد تقييمها لاحقا كانت منخفضة جدا. ونظرا لأن خدمات التقييم المعقولة الأسعار المصممة خصيصا للاحتياجات الناشئة عن القسم 409A تقدم في السوق، فمن المرجح أن تحدد الشركات المتوسطة الحجم أن التكاليف مبررة بالفوائد الممنوحة. الشركات التي تتنبأ بحدوث سيولة في مستقبلها هي أكثر عرضة لاستخدام، إن لم يكن شركة محاسبة كبيرة 4، ثم واحدة من الشركات الإقليمية الأكبر حجما وأكثر تطورا نسبيا من أجل ضمان أن الشؤون المحاسبية والمالية هي من أجل الاكتتاب العام أو استحواذ. ويتطلب العديد من هذه الشركات أن يحصل زبائنها على تقييمات مستقلة لمخزوناتهم من أجل منح الخيار، كما سمعت ووردكوف تقارير عن شركات المحاسبة التي ترفض أن تأخذ حسابات مراجعة جديدة ما لم توافق الشركة على ذلك، خاصة في ضوء خيار الخيار القواعد بموجب المعيار فاس 123R. ومن الممارسات الشائعة التي تم تطويرها عند تطبيق طريقة التقييم المستقل إجراء تقييم أولي) أو تقييم سنوي (، ومن ثم تحديث هذا التقييم كل ثلاثة أشهر) أو ربما نصف سنوي، حسب ظروف الشركة (، منح الخيار التي ستحدث قريبا بعد التحديث. التحذير الوحيد هو أنه، كما هو الحال مع العديد من شركات التكنولوجيا، شهدت الشركة حدث تغيير القيمة منذ أحدث تقييم، يجب أن تكون الشركة على يقين من تقديم المشورة للمثمن لهذه الأحداث من أجل التأكد من أن التقييم يتضمن جميع المعلومات ذات الصلة. إذا قررت إحدى الشركات في هذه المرحلة، بعد دراسة متأنية، أن طريقة التقييم المستقل غير ممكنة، فإن الخيار الأفضل التالي هو تطبيق طريقة البدء في حال استيفاء جميع متطلبات الاعتماد على هذه الطريقة، طريقة أوب غير متوفرة، تطبيق القاعدة العامة. وفي كلتا الحالتين، يجب على الشركة التشاور مع شركات المحاسبة والمحاسبة لتحديد منهجية تقييم معقولة للشركة استنادا إلى وقائعها وظروفها، وكحد أدنى، إجراء التقييم كما وصفنا أعلاه للشركات المرحلة المبتدئة. في وقت لاحق الشركات الخاصة المرحلة. الشركات التي تتوقع مدش أو بشكل معقول ينبغي توقع مدش الجمهور في غضون 180 يوما أو يتم الحصول عليها في غضون 90 يوما، أو التي لديها خط الأعمال التي استمرت لمدة 10 سنوات على الأقل، لا يمكن الاعتماد على طريقة البدء، وفي حين أن هذه الشركات قد تعتمد على القاعدة العامة، والعديد من الإرادة، وينبغي أن تعتمد في الغالب على طريقة التقييم المستقل. سوف يطلب من الشركات التي تفكر في الاكتتاب العام - مبدئيا من قبل مدققي حساباتها وبعد ذلك من قبل قواعد سيكس - لتحديد قيمة مخزونها لأغراض المحاسبة المالية باستخدام طريقة التقييم المستقل. وسيتم إخطار الشركات التي تخطط للحصول عليها بأن المشترين المحتملين سوف يشعرون بالقلق إزاء الامتثال للقسم 409A وسوف يتطلب أدلة على التسعير خيار الدفاع، وعادة ما تكون طريقة التقييم المستقل، كجزء من العناية الواجبة بهم. ملاحظات أخرى وأخيرا، بالنسبة للمنح الخاصة بالمنظمات غير الحكومية، فإن الشركات التي لا تستطيع الاستفادة من الموانئ الآمنة والتي تحدد الاعتماد على القاعدة العامة تترك مخاطر أكبر من الشركة والخيارين الراغبين في اتخاذها قد تنظر أيضا في الحد من تعرض القسم 409A من خلال اتخاذ الخيارات متوافقة مع (وليس معفاة من) القسم 409A. قد يكون نكو ldquo409A-كومبليانتردكو إذا كانت ممارسته تقتصر على الأحداث المسموح بها بموجب التوجيه 409A القسم (على سبيل المثال، على (أو على أول من يحدث) تغيير السيطرة، وفصل الخدمة، والوفاة، والعجز، أندور وقت معين أو الجدول الزمني، على النحو المحدد في القسم 409A التوجيه). ومع ذلك، في حين أن العديد من الخيارين الذين لا تقيد الخيارات بهذه الطريقة في الواقع لا يمارسون خياراتهم حتى تحدث مثل هذه الأحداث، وتطبيق هذه القيود قد بطرق خفية تغيير الصفقة الاقتصادية، أو تصور أوبتيونسيركوس منه، وبالتالي قد يكون لها تأثير على تحفيز مقدمي الخدمات. وبالنظر إلى تطبيق هذه القيود من وجهة نظر الضرائب والأعمال أمر حتمي. Please feel free to contact any member of our Tax or Corporate practice groups for assistance and advice in considering your companys choices of valuation practices under Section 409A. While we are not competent to perform business valuations, we have counseled many clients in these matters. Footnotes. 1. The tax law regulating nonqualified deferred compensation plans, including nonqualified stock options, which was enacted on October 22, 2004 and became effective on January 1, 2005. 2. These issues are addressed in more detail in other MBBP Tax Alerts. 3. Unless an exemption applies, Section 409A covers all ldquoservice providers, rdquo not just ldquoemployeesrdquo. For purposes of this article, we use the term ldquoemployeerdquo to indicate a ldquoservice providerrdquo as that term is defined in Section 409A. 4. This treatment applied so long as the option did not have a ldquoreadily ascertainable fair market valuerdquo as defined under Section 83 of the Code and related Treasury regulations. 5. To be exempt from Section 409A, a nonqualified stock option must also not contain an additional right, other than the right to receive cash or stock on the date of exercise, which would allow compensation to be deferred beyond the date of exercise and the option must be issued with respect to ldquoservice recipient stockrdquo as defined in the final regulations. 6. See section 422(c)(1). 7. ISOs only. Until Section 409A there was no requirement that NQOs be priced at fair market value. 8. The SEC was not a concern unless the company was likely to file for its IPO in less than a year or so, giving rise to cheap stock accounting concerns that could require a restatement of the companys financial statements. This has not changed as a result of Section 409A, although there have been changes recently in the valuation methodologies that the SEC sanctions, which seems to point to a substantial convergence in valuation methodologies for all purposes. 9. The IRS issued guidance which adopted differing valuation standards depending upon whether options were granted before January 1, 2005, on or after January 1, 2005 but before April 17, 2007, or on or after April 17, 2007. Options granted before January 1, 2005 are treated as granted at an exercise price not less than fair market value if the company made an attempt in good faith to set the exercise price at not less than the stocks fair market value on the date of grant. For options granted in 2005, 2006 and up to April 17, 2007 (the effective date of the final Section 409A regulations), the IRS guidance expressly provides that where a company can demonstrate that the exercise price is intended to be not less than fair market value of the stock at the date of grant and that the value of the stock was determined using reasonable valuation methods, then that valuation will meet the requirements of Section 409A. The company may also rely on the General Rule or the Safe Harbors. Options granted beginning on and after April 17, 2007 must comply with the General Rule or the Safe Harbors. 10. Although Section 409A does not technically apply to outright stock grants, care must be taken when establishing the value of stock grants issued proximate to the grant of options. For example, a grant of stock with a reported value for tax purposes of 0.10share may be questioned when a subsequent grant of NQOs at a fair market value strike price of 0.15share established using a Section 409A valuation method is made close in time. Share this pageHALF YEAR RESULTS HALF YEAR RESULTS FOR THE 26 WEEKS ENDED 30 OCTOBER 2016 A ROBUST BUSINESS MODEL DELIVERING RESULTS Conviviality Plc (Conviviality, the Company, or the Group), the UKs leading independent wholesaler and distributor of alcohol and impulse serving consumers through its franchised retail outlets and through hospitality and food service, announces its results for the 26 weeks to 30 October 2016 (H1 FY16: 27 weeks to 1 November 2015). Group Financial Highlights 183160160160160160 Revenue up 211 to 163782.5m (H1 FY16: 163252.0m) 183160160160160160 Gross margin up 2.5 points to 12.5 (H1 FY16: 10.0) 183160160160160160 Profit before tax up 285 to 1637.4m (H1 FY16: loss 1634.0m) 183160160160160160 Adjusted EBITDA 1 up 252 to 16322.9m (H1 FY16: 1636.5m) 183160160160160160 Adjusted profit before tax 2 up 295 to 16315.4m (H1 FY16: 1633.9m) 183160160160160160 Adjusted fully diluted EPS 3 up 142 to 9.2 pence (H1 FY16: 3.8 pence) 183160160160160160 Free cash flow 4 improved 18 to an outflow of 1639.2m (H1 FY16: out flow of 16311.2m) 183160160160160160 Net debt at 163138.4m is 1.2 below pro forma net debt 5 at 1 November 2015 of 163140.1m 183160160160160160 Leverage is comfortably below the Adjusted EBITDA bank covenant of 2.50x at 2.19x 183160160160160160 Interim dividend up 100 to 4.2 pence (H1 FY16: interim dividend 2.1 pence), which is currently expected to represent approximately one third of the anticipated full year divi dend 183160160160160160 Sales 4.4 above the corresponding prior period 6 with each business unit trading well 183160160160160160 Completed complementary acquisition of Bibendum PLB Group 183160160160160160 Successful integration of strategic acquisitions ahead of plan and on track to deliver stated synergies of 1636m in FY17 183160160160160160 Strengthened Plc Board with appointments of Jennifer Laing, Mark Aylwin and David Robinson 183160160160160160 Number of outlets served in the period increased 1.5 and sales per outlet grew 3.8 183160160160160160 Number of Bibendum customers who buy all product categories has increased 100 (H1 FY17 10 H1 FY16 5) 183160160160160160 Entered into a two year supply agreement with Palmer and Harvey to provide lower volume beers, wines and spirits, who in turn will supply the Group with tobacco Conviviality Direct Highlights 183160160160160160 5.2 increase in sales compared to the corresponding prior period 6 160 183160160160160160 1.5 increase in outle ts supplied 183160160160160160 3.8 increase in revenue per outlet Conviviality Retail Highlights 183160160160160160 2.5 increase in sales compared to the corresponding prior period 6 160 183160160160160160 Franchisee like for like 7 retail sales down 1.7 (H1 FY16: down 1.7) 183160160160160160 Franchisee margin up 1.8 Conviviality Trading Highlights 183160160160160160 5.1 increase in sales compared to the corresponding prior period 6 160 183160160160160160 47 increase in Events sales 183160160160160160 Appointed agents for a number of key brands including Santa Rita and Luis Felipe Edwards 183160160160160160 6.1 increase in Group sales in November and December 183160160160160160 2.1 increase in retail like for like 7 sales for the 6 weeks ended 1 January 2017 Diana Hunter, Chief Executive Officer of Conviviality, said: These strong results demonstrate our competitive advantage, the broad customer base we have developed and the robust nature of Conviviality as the UKs leading drinks whol esaler, distributor and solution provider to our Customers. We have successfully restructured to create three business units Conviviality Direct, Conviviality Retail and Conviviality Trading, each providing our customers and Franchisees with unrivalled range, expert service and advice to meet their customer needs whilst providing our suppliers with unmatched access to routes to market across both the on and off trade. The recent acquisitions have resulted in Conviviality being well positioned in its market with a resilient business model that provides unique positioning for its suppliers and customers. We are also pleased to report that the Group continues to trade in line with expectations for the full year There will be a presentation for analysts at the offices of FTI Consulting (200 Aldersgate, EC1A 4HD) at 9.30am today, 30 January 2017. 1 Adjusted EBITDA is calculated as profit before tax of 1637,434,000 (H1 FY16: loss of 1634,023,000), adding back net interest of 1632,643,000 (H1 FY16: 163346,000), depreciation of 1632,299,000 (H1 FY16: 1631,311,000), amortisation of 1636,255,000 (H1 FY16: 163650,000), exceptional items of 1633,669,000 (H1 FY16: 1637,344,000) and share based payment charges160of 1631,259,000 (H1 FY16: 163766,000) and adjusting for fair value movements on foreign exchange derivatives 163673,000 (H1 FY16: ( 163122,000)). The last 12 months adjusted EBITDA used in the leverage calculation for the bank covenants is a rolling last 12 months EBITDA including the results of all current entities assuming they were part of the group for the full 12 month period. 2 Adjusted profit before tax is calculated as profit before tax of 1637,434,000 (H1 FY16: loss of 1634,023,000), adding back amortisation of intangible assets created on the acquisitions of Matthew Clark, Peppermint and Bibendum PLB of 1635,014,000 (H1 FY16: 163412,000), exceptional items of 1633,669,000 (H1 FY16: 1637,344,000) and adjusting for fair value movements on foreign exchange derivatives of 163673,000 (H1 FY16: (163122,000)). 3 Adjusted fully diluted earnings per share takes into account the dilutive effect of share options. The difference between the basic and diluted average number of shares represents the dilutive effect of share options. Note 15 reconciles the weighted average number of shares to the diluted weighted average number of shares. 4 Free cash out flow of 1639,282,000 (H1 FY16: 16311,155,000) is calculated as EBITDA 16322,885,000 (H1 FY16: 1636,515,000) less working capital movements (16315,631,000) (H1 FY16: (16313,873,000)), tax payments 1635,083,000 (H1 FY16: 163958,000), net capital expenditure 1638,799,000 (H1 FY16: 1632,671,000) and interest payments 1632,654,000 (H1 FY16: 163168,000). 5 Proforma performance measures restate the prior period to include the impact of acquisitions including Matthew Clark, Bibendum PLB Group and Peppermint Events and apply to various measures including net debt, sales, working capital. 6 References to corresponding prior period and year on year in the front section of this report are on a pro forma basis. 7 Like for like performance measures adjust the prior period of 27 weeks to 26 weeks to compare with the current period of 26 weeks. Like for like performance measures also adjust for the impact of non-recurring trading disruptions in both periods. 8 Adjusted profit after tax is calculated as adjusted profit before tax less a tax charge calculated at the marginal tax rate. I am pleased with the trading performance of the Group during the first half of the year whilst also completing the acquisition of Bibendum PLB Group, which provides the business with a complementary proposition and further strengthens our leading position both in the On-Trade and as a center of excellence for Wine. The Group is now structured into three Business Units: Conviviality Direct, serving the On-Trade through its Matthew Clark and Bibendum propositions Conviviality Retail, serving the Off-Trade focusing on its Franchisee model and strategic partnerships and Conviviality Trading, providing brand agency expertise and sourcing to suppliers and to multiple and independent retailers. The recent acquisitions and new structure result in Conviviality being well positioned in its market with a robust business model that provides a unique positioning with both its suppliers and its customers. We have strengthened the management team with the following key appointments: 183160160160160160 Mark Aylwin joined the business in January 2016 and was subsequently appointed as Managing Director Conviviality Direct 183160160160160160 James Lousada joined the business in June 2016 as Managing Director Conviviality Trading 183160160160160160 David Robinson joined the business in July 2016 as Managing Director Conviviality Retail and 183160160160160160 Nigel Basey joined the business in March 2016 as Group Logistics Director ensuring that all of Convivialitys customers benefit from our extensive logistics capability. Furthermore, we have added experience to the Plc Board with the appointments of Mark Aylwin and David Robinson as Executive Directors and the addition of Jennifer Laing as our fourth Independent Non-Executive Director. The integration of Matthew Clark and Bibendum PLB Group continues to progress well and we remain ahead of schedule. Importantly, we are on track to deliver our stated synergies and the teams are working well together across the entire business. On behalf of the Board, I would like to thank everyone working in our business for their passion, commitment and customer focus that has made it possible to deliver our acquisitions to plan while also delivering underlying growth across the business. Reflecting the progress of the Group I am pleased to announce a 100 increase in the interim dividend to 4.2 pence per share, which is currently expected to represent approximately one third of the anticipated total dividend. 30 January 2017 CHIEF EXECUTIVE OFFICERS STATEMENT Conviviality Group Overview As a result of the acquisitions of Matthew Clark and Bibendum PLB we are now in a truly unrivalled position. Across the UK we have access to over 25,000 restaurants, hotels, bars over 700 Franchise retail outlets approximately 400 independent specialists and events and we serve major multiple supermarkets drawing from over 10,000 alcohol SKUs sourced globally from specialist producers and brand owners. Total Group unaudited pro forma revenues for the current financial year are now over 1631.5bn underlining our significant scale and reach across the drinks industry. We are the only company in our sector which has the skillset spanning, marketing, branding, merchandising, logistics, supplier management, buying and technical with unrivalled scale and reach across the On-Trade and Off-Trades. As we connect across all these areas of our business and utilise our skills and talent more effectively, we move from being not only a wholesaler and distributor but also a solution provider by providing access to all of these resources to our customers as they face the complexity and operational challenges of their market place. Our strategic goal is to be the drinks and impulse sectors leading independent wholesaler, distributor and solution provider to hotels, restaurants, bars, events and retail outlets by being the most knowledgeable and inspiring partner for our customers. In 2016, we put in place a new organisational structure and leadership team with the formation of our three business units Conviviality Retail led by David Robinson, Conviviality Direct led by Mark Aylwin and Conviviality Trading led by James Lousada. This uniquely connected business model has been purposefully designed to make us stronger and more resilient and to provide the infrastructure to deliver unparalleled customer service today with the opportunity to scale easily as we drive future growth. Each business unit faces the customer with the full back up of our Group support function which helps service the needs of each business unit in the core areas of Finance, Human Resource and critically in Supply Chain and Logistics, a key backbone and increasingly differentiating element of competitive advantage for our business. We have very purposefully lowered our center of gravity to empower our people closest to the customer and provide the support required by the Group to remain agile and efficient. We believe that our determination to ensure our customers and suppliers succeed will continue to further strengthen our market leading position. The market continues to be full of challenges and opportunities and we now have the best platform from which to benefit. We span the entire market across the UK and we are best placed to see trends starting in festivals and cocktail bars, across the retail space and we, more than any business, can provide access to the market to help our suppliers place their products appropriately and to help our customers know what is going to appeal to their consumers. We are rapidly becoming the one stop shop for any customer who sells alcohol or any supplier who wants to reach the right consumers. Due to the acquisitions of Matthew Clark on 7 October 2015, Peppermint on 31 December 2015 and Bibendum PLB Group on 20 May 2016, coupled with strong organic growth, sales grew 211 to 163782.5m (H1 FY16: 163252.0m and adjusted EBITDA 1 increased 252 to 16322.9m (H1 FY16: 1636.5m). Adjusted profit before tax 2 increased by 295 to 16315.4m (H1 FY16: 1633.9m) and fully diluted adjusted earnings per share 3 increased 142 to 9.2 pence (H1 FY16: 3.8 pence). Net debt at 30 October 2016 was 163138.4m (1 May 2016: 16386.1m) reflecting new debt of 16330.0m to fund the acquisition of Bibendum PLB Group coupled with a seasonal increase in net working capital. Net debt was 1631.7m below pro forma net debt 5 at 1 November 2015 and leverage at 30 October 2016 was comfortably below the bank covenant of 2.50x Adjusted EBITDA 1 at 2.19x. Business Unit Highlights: We have made excellent progress with the integration of Matthew Clark and Bibendum PLB Group and are ahead of schedule. We have seen good sale s growth from both propositions, with first half sales up 5.2 over the corresponding prior period 6 to 163515.2m. The number of outlets served in the period increased by 1.5 and sales per outlet grew 3.8, demonstrating the strength of our proposition to both existing and new customers.160 The number of Bibendum customers who buy all product categories has increased 100 (H1 FY17 10 H1 FY16 5). Conviviality Direct will continue to serve its customers through the differentiated propositions of Matthew Clark and Bibendum, however, with the integration of Bibendum there is a significant opportunity for our customers to choose from over 10,000 SKUs of alcohol from the Groups assortment, enabling them to reduce complexity of supply and enabling Conviviality Direct to be a one stop shop for its customers. Detailed analysis has been undertaken to assess the purchases of the 25,000 outlets served by Conviviality Direct, and only 3 of these outlets have duplicated assortments, thereby indicating a significant growth opportunity for both Mathew Clark and Bibendum to support our customers further. 1,769 customers are now trading through the digital platform, a 34 increase year on year 6. We have created a Group Wine Buying team to ensure our supplier partners benefit from access to the enlarged group and so that our customers benefit from the expertise of our buying team and the enhanced choice of wine both in quality and value. For the half year, total sales were up 2.5 reflecting the number of new stores brought into the group and that some of the stores brought into the group in March will be converted and refurbished in the second half of the year leading to further expected growth. 10 existing Franchisees opened 11 more stores in the first half and in total there are 12 Franchisees actively seeking to grow with the business. Attracting new quality Franchisees remains key to our plan with 8 new Franchisees joining us in the period. Franchisee margin for the period improved 1.8 and we were delighted to award 224 Franchisees 920,180 shares under our Franchisee Inventive Plan. The store pipeline continues to build, albeit the focus will always be on quality outlets as opposed to quantity hence the slightly lower number of store openings compared to the prior half. During the period 19 stores were opened including a new Wine Rack in Tattenham Corner, Epsom. On 5 December 2016, 15 high quality convenience stores were purchased from the convenience operator KMD and these stores will be gradually converted to Bargain Booze Select Convenience during the second half and will be subsequently Franchised. The refurbishment programme continues to show strong results with on average 5.8 growth post refurbishment. The supply agreement with Palmer and Harvey signed in October 2016 provides a strong indication of expertise in the drinks sector through our ability to serve a wider group of customers and partners. The relationship with Palmer and Harvey is working well and we consider that there is further potential going forward. Conviviality Retail continues to develop marketing strategies to win in the local community, leveraging its significant strength in social media. Facebook followers now exceed 100,000 enabling the business to communicate with its customers efficiently and with a wide range of mechanics. The Conviviality Retail pricing policy is to be everyday low promotionally priced. On average across our off licence range we have maintained competitiveness in spite of the heavy discounting in the market. Value and consistent pricing is important to our customers and they appreciate the transparency of our pricing strategy, which in turn increases customer loyalty.160 Differentiating the proposition from our competitors has been a successful part of our Retail strategy and will continue to be so.160 By way of example, we recently launched the vaping category into 150 stores with sales per week of vaping products up 61 in participating stores, an average of 163140 per week per store. 160Vaping is an increasing trend as customers switch from tobacco into alternative solutions.160 Franchisees have embraced the proposition, it is a category that is complementary to an off-licence proposition and Franchisees are benefiting from the enhanced margin that these products bring. Conviviality Trading, which aims to be the UKs leading drinks agency, brings together PLB, Instil and Catalyst Brands, three specialist brand agency businesses, each with significant expertise in their respective categories. This area of the business not only represents large suppliers and brands as an agency but is also a consolidator of wine suppliers managing the supply of wine to the Off-Trade and selling more than 9 million 9 litre cases of wine per annum to the UK retail trade including high street retailers, specialists and supermarkets.160 Conviviality Trading has significant capabilities in consumer insight, sourcing, ranging and supply that can add significant value to its customers by reducing the complexity of the wine category in large multiple national chains. Following the creation of this business unit, we have already seen new strategic relationships established. In January 2017 two of the largest Chilean wine producers transferred their Off-Trade business to Conviviality: Santa Rita, with brands including Santa Rita, Vina Carmen and Sur Andino, is the leading Chilean wine producer in the domestic market with a 31 market share and is the third largest wine group in the export market and second largest in the premium wine category and Luis Felipe Edwards, a privately owned wine group founded in 1976 by Luis Felipe Edwards Senior, with brands including Luis Felipe Edwards, Dona Bernada, Marea and Cien. The business is focused heavily on exports and less so on the domestic market. In addition to the agency business, Conviviality Trading is also responsible for the development and growth of an events business including Peppermint and Wondering Wine Co, which are both specialists in outdoor events and festivals.160 Sales increased by 47 over the corresponding prior period 6. The aim for the outdoor business (known as third space) is to create one stop shop solutions for event owners to include full bar and food service management as well as ATM operation and Click and Collect. Click and Collect in association with Bargain Booze was trialled for the first time in 2016 at the Isle of Wight Festival and then at Bestival. Furthermore, Elastic, our brand activation agency, which provides activation and brand building expertise to many of Convivialitys branded supply base saw sales grow strongly. Elastic has signed with 8 new branded suppliers in addition to the retained business of Diageo, LVMH, ABInBev, cementing our positioning as one of the UKs leading agencies. With the greater scale of the Group there is the potential to realise lower costs through buying and distribution and improved organisational efficiency. A clear integration plan has been established to ensure the benefits of both the Matthew Clark and Bibendum PLB acquisitions are achieved.160 By acquiring the two businesses in relatively close succession we have been able to simplify the integration process particularly in the areas of logistics and IT.160 The key benefit areas are detailed as follow: Two key programmes of work have been undertaken, firstly the alignment of Buying terms from the Matthew Clark acquisition by Conviviality Retail, and the subsequent acquisition of Bibendum PLB.160 Secondly through the establishment of the Group Wine Buying team in June 2016, the team are now undertaking detailed analysis of the supply base and assortment to ensure that not only do we carry the choice that our customers and their consumers demand but also to maximise buying scale. Logistics and Distribution The enlarged Group spans 18 depots and third party distribution through DHL Trade Team.160 During May 2016 we changed the reporting structure of all the Depots to report into Nigel Basey, Group Logistics Director.160 We believe there is clear opportunity to align best practice and process to drive more efficient ways of working and deliver between 1631-1.5million of cost savings into FY18.160 Furthermore, the logistics function is reviewing the network to ensure that it has the capacity to allow for future growth.160 As a result, trials will be undertaken in the remainder of the financial year to understand the potential to consolidate slow moving lines as well as to fulfil six day deliveries in target city locations.160 Further updates on the network will be provided in our full year results. With the acquisition of Bibendum PLB Group we have decided to move our systems on to one platform across the entire group.160 The migration of Bibendum Wines to the JD Edwards system that is used in Matthew Clark is expected to be completed during 2017 and will facilitate consolidation of several back office teams. Conviviality Retail is also implementing JD Edwards which will result in more streamlined processes.160 Once these IT projects are complete we plan to migrate Conviviality Trading to JD Edwards. Conviviality performed well during the Christmas trading period across all of its businesses. Group sales in November and December were 6.1 above the corresponding prior period 6 with each business unit performing well. Retail like for like sales in the 6 weeks ending 1 January 2017 grew 2.1 and Conviviality Retail sales increased 6.9. Conviviality Direct sales increased 6.2 and Conviviality Trading grew 3.1. Our trading is in line with expectations for the full year. We have a proven capability in delivering results whilst managing the integration of acquisitions and delivery of synergies.160 Our teams believe in the potential there is for the business and are working well together to deliver our aims.160 We will continue to invest in our business, supporting our customers and Franchisees and our supplier partners as we build upon our strong foundations. Chief Executive Officer 30 January 2017 Following the acquisitions of Matthew Clark on 7 October 2015, Peppermint on 31 December 2015 and Bibendum PLB Group on 20 May 2016, sales grew 211 to 163782.5m (H1 FY16: 163252.0m) and adjusted EBITDA 1 increased 252 to 16322.9m (H1 FY16: 1636.5m). Profit before tax, amortisation of intangible assets created on the acquisitions of Matthew Clark, Peppermint and Bibendum PLB Group, exceptional items and mark to market adjustments (Adjusted profit before tax) 2 increased by 295 to 16315.4m (H1 FY16: 1633.9m). On the same basis, fully diluted adjusted earnings per share 3 increased 142 to 9.2 pence (H1 FY16: 3.8 pence). The acquisition of Bibendum PLB Group was funded in part by new debt of 16330m which, coupled with a seasonal increase in net working capital increased net debt at 30 October 2016 to 163138.4m (1 May 2016: 16386.1m).160 Net debt was 1631.7m below pro forma 5 net debt at 1 November 2015 and leverage at 30 October 2016 was comfortably below the bank covenant of 2.50x Adjusted EBITDA 1 at 2.19x. Group revenues for the period were 211 ahead of last year at 163782.5m (H1 FY16: 163252.0m) and include revenues from the acquisitions of Matthew Clark, Peppermint and Bibendum PLB Group.160 On a pro forma 5 basis Group revenues are 4.4 above the corresponding prior period 6 160 with each of Convivialitys three business units (Conviviality Direct Conviviality Retail and Conviviality Trading) delivering strong growth. Conviviality Direct generated sales of 163515.2m in the 26 weeks to 30 October 2016 and were 5.2 above the corresponding prior period 7 as both Matthew Clarks and Bibendum Wines sales teams remained focused and worked well together during the acquisition and subsequent integration process.160 The strong sales growth is due to a 1.5 increase in the number of outlets coupled with a 3.8 increase in sales per outlet. Conviviality Retails sales were 2.5 above the corresponding prior period 6 as the benefit of a 14 increase in the average number of stores was offset by lower wholesale sales per store as the strong store growth enjoyed in FY16 resulted in a far less mature store estate.160 In addition, a significant number of the stores joined the franchisee estate in March 2016 and have not yet been rebranded, further restricting wholesale sales. During the period, Conviviality Retails store estate fell by 2.0 to 702 (1 May 2016: 716) and the number of stores owned by multi-site franchisees decreased by 2.2 to 356 (1 May 2016: 364). Franchisee like for like 7 sales were down 1.7 reflecting strong summer 2015 marketing campaigns with higher discounts.160 Franchisee gross margin increased 1.8 such that average Franchisee margin was in line with last year. Conviviality Trading generated sales of 16379.0m in the 26 weeks to 30 October 2016 and were 5.1 above the corresponding prior period 6 due to strong growth in Peppermint, Conviviality Tradings festivals and events business that was acquired on 31 December 2015. Adjusted EBITDA 1 Adjusted EBITDA 1 increased 252 to 16322.9m (H1 FY16: 1636.5m) as the strong sales growth was augmented by a 2.5 point improvement in gross margin.160 This increased gross margin by 16372.4m which was partly offset by a 16356.0m increase in operating costs (excluding exceptional items, depreciation, amortisation, share based payment charges and mark to market adjustments on foreign currency contracts). Gross margin improved to 12.5 (H1 FY16: 10.0) due to a significantly improved sales mix with the mix of higher margin wines increasing from 19 to 34 and low margin tobacco falling from 23 of sales to 8 of sales. Bibendum PLB Group was acquired on 20 May 2016 generating sales of 163135.3m and profit before tax of 1632.7m. Adjusted Profit before Tax 2 Adjusted profit before tax 2 increased 16311.6m as the 16316.4m increase in adjusted EBITDA 1 was offset by higher finance costs, depreciation and amortisation (excluding amortisation of Matthew Clark and Bibendum PLB Group acquisition intangibles).160 Finance costs increased to 1632.7m primarily due to interest on debt acquired to fund the acquisitions of Matthew Clark and Bibendum PLB Group, and the amortisation of banking arrangement fees. Depreciation and amortisation (excluding amortisation of Matthew Clark and Bibendum PLB Group acquisition intangibles) increased 1632.0m due to the acquisitions of Matthew Clark and Bibendum PLB Group coupled with an increase in Conviviality Retail depreciation following investments in the store estate and IT systems since IPO on 2 October 2015. Profit before Tax Profit before tax increased by 16311.4m from a loss of 1634.0m to a profit of 1637.4m. Exceptional items includes the costs of acquiring Bibendum PLB Group and business integration costs.160 Exceptional items have fallen 1633.7m due to the prior period including the costs of acquiring Matthew Clark. The intangible assets created on the acquisitions of Matthew Clark and Bibendum PLB Group total 16373.5m, comprising brands and customer bases and generated an amortisation charge of 1635.0m in the 26 weeks ended 30 October 2016 (H1 FY16 1630.4m). The tax charge of 1631.7m represents tax on Group profit before tax and exceptional items of 1632.1m offset by a tax credit on exceptional items of 1630.4m.160 The effective tax rate on Group profit before tax and exceptional items was 19.0 as disallowable expenses in Matthew Clark were offset by deferred tax movements.160 The tax credit on exceptional items was 160 12 due to disallowable transaction costs on the acquisition of Bibendum PLB Group. Earnings per Share Adjusted profit after tax 8 increased 303 to 16312.5m (H1 FY16: 1633.1m) and the basic weighted average number of shares increased 13 to 129.5m (1 May 2016: 115.3m) following the issue of approximately 15.6m new shares, for cash, to help fund the acquisition of Bibendum PLB Group.160 This resulted in basic adjusted EPS increasing 143 to 9.7 pence (H1 FY16: 4.0 pence). Fully diluted weighted average shares increased 14 to 136m (1 May 2016: 119m) resulting in fully diluted adjusted EPS 3 increasing 142 to 9.2 pence (H1 FY16: 3.8 pence). Cash flow and Funding Free cash flow 4 (adjusted EBITDA plus changes in working capital less capital expenditure, interest and tax) improved 17.9 to an outflow of 1639.2m (H1 FY16: outflow of 16311.2m) as adjusted EBITDA 1 of 16322.9m (H1 FY16: 1636.5m) was offset by an increase in working capital of 16315.8m (H1 FY16: increase of 16313.8m), net capital expenditure of 1638.5m (H1 FY16: 1632.7m), interest payments of 1632.7m (H1 FY16: 1630.2m) and tax payments of 1635.1m (H1 FY16: 1631.0m). Net working capital of 16375m was 160 17 below the pro forma prior year net working capital of 16390m. Capital expenditure includes investments in our Franchisees stores of 1631.8m, our IT systems of 1634.2m, as we implement our systems convergence strategy, and the building of a replacement depot in Shefford with a total investment of 1635.4m of which 1631.9m was incurred in the 26 weeks ended 30 October 2016. The Shefford depot was sold and leased back in December 2016 realising cash proceeds of 1635.7m. Net debt increased from 16386.1m at 1 May 2016 to 163138.4m due to the free cash outflow 4 of 1639.2m, a net cash outflow on the acquisition of Bibendum PLB Group of 16326.4m, exceptional items of 1633.7m and dividend payments of 16312.8m. The consideration for Bibendum PLB Group was 16339.7m which, together with 16318.7m of debt acquired resulted in a total investment of 16358.4m.160 This investment was funded by proceeds from the issue of new ordinary shares of 16332.0m and new term loans of 16310.0m. At 30 October 2016 the Groups net debt comprised 16380.2m of term loans and amounts drawn down under the Groups working capital facilities, less unamortised banking arrangement fees.160 The bank facilities include a leverage and an interest cover covenant.160 The leverage covenant requires debt (excluding any amounts drawn down under Matthew Clarks invoice discounting facility plus any amounts above 16320.0m drawn down under Bibendum PLBs invoice discounting facility) to be less than 2.5 times the last 12 months adjusted EBITDA 1. The interest cover covenant requires adjusted EBITDA 1 to be at least four times net finance charges.160 At the measurement date of 31 October 2016 leverage was 2.19 and interest cover was 11. On 16 January 2017 the Groups banking facilities were restructured to reduce costs and increase flexibility. The new facilities comprise term loans of 163101m and a group wide invoice discounting facility with a maximum draw down of 163130m. The leverage covenant requires the term loans to be less than 2.5 times the last 12 months adjusted EBITDA 1. The interest cover covenant has not changed. Conviviality has a progressive dividend policy and aims to increase dividend cover (based on fully diluted adjusted EPS 3 ) 160 to two times by the year ending April 2020.160 In line with this policy an increase in the interim dividend of 100 to 4.2 pence per share (H1 FY16: 2.1 pence) is declared today for shareholders on the register at close of business on 10 February and will be paid on 10 March 2017. This is currently expected to represent approximately one third of the anticipated total dividend Chief Financial Officer 30 January 2017 INDEPENDENT REVIEW REPORT TO CONVIVIALITY PLC160 Introduction We have been engaged by the company to review the condensed set of financial statements in the half-yearly report for the 26 weeks ended 30 October 2016 which comprises the consolidated income statement, consolidated statement of financial position, consolidated statement of changes in equity, consolidated statement of cash flows and the related explanatory notes.160 We have read the othe r information contained in the half-yearly report and considered whether it contains any apparent misstatements or material inconsistencies with the information in the condensed set of financial statements.160 This report is made solely to the company in accordance with the terms of our engagement.160 Our review has been undertaken so that we might state to the company those matters we are required to state to it in this report and for no other purpose.160 To the fullest extent permitted by law, we do not accept or assume responsibility to anyone other than the company for our review work, for this report, or for the conclusions we have reached.160 Directors responsibilities The half-yearly report is the responsibility of, and has been approved by, the directors.160 The directors are responsible for preparing the half-yearly report in accordance with the AIM Rules.160 The annual financial statements of the group are prepared in accordance with IFRSs as adopted by the EU.160 The condens ed set of financial statements included in this half-yearly report has been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting as adopted by the EU.160 Our responsibility is to express to the company a conclusion on the condensed set of financial statements in the half-yearly report based on our review.160 Scope of review We conducted our review in accordance with International Standard on Review Engagements (UK and Ireland) 2410 Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity issued by the Auditing Practices Board for use in the UK.160 A review of interim financial information consists of making enquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting matters, and applying analytical and other review procedures.160 A review is substantially less in scope than an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing (UK and Ireland) and consequently does not enable us to obtain assurance that we wou ld become aware of all significant matters that might be identified in an audit.160 Accordingly, we do not express an audit opinion.160 Based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that the condensed set of financial statements in the half-yearly report for the 26 weeks ended 30 October 2016 is not prepared, in all material respects, in accordance with IAS 34 as adopted by the EU and the AIM Rules.160 for and on behalf of KPMG LLP160 Chartered Accountants 160 1 St Peters Square 30 January 2017 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS 1.160160160160 General Information The principal activity of Conviviality Plc (the Company) and its subsidiaries (together, the Group or Conviviality) is that of wholesale supply of beers, wines, spirits, tobacco, soft drinks, grocery and confectionery to the UK on trade and off trade markets. The Company is incorporated and domiciled in the United Kingdom. The address of its registered office is: Weston Road, Crewe, Cheshire CW1 6BP. The registered number of the Company is 5592636. The condensed interim financial information presented is for the periods ended 30 October 2016 and 1 November 2015 and the year ended 1 May 2016. The consolidated financial information is presented in sterling, which is also the functional currency of the parent company, and has been rounded to the nearest thousand (163000). The condensed interim financial information shown has been approved for issue on 30 January 2017. The condensed interim financial information shown does not constitute statutory accounts as defined in Section 435 of the Companies Act 2006. The Groups statutory financial statements for the year ended 1 May 2016 have been reported on by the Companys auditor and delivered to the Registrar of Companies. The auditors report on those financial statements was unqualified and did not contain a statement under Section 498 (2) or (3) of the Companies Act 2006. The condensed interim financial information has not been audited. 2.160160160160 Basis of preparation The condensed interim financial statements for the 26 weeks ended 30 October 2016, which are unaudited, have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting as adopted by the EU and with those parts of the Companies Act 2006 applicable to companies reporting under IFRS. The Directors have prepared cash flow forecasts for the period until April 2019. Based on these forecasts the Directors confirm that there are sufficient cash reserves to fund the business for the period under review, and believe that the Group is well placed to manage its business risk successfully. In addition to this the group has restructured its bank facilities to reduce costs and increase flexibility. For this reason they continue to adopt the going concern basis in preparing the financial information. The condensed interim financial statements do not include all financial risk management information and disclosures required in the annual financial statements they should be read in conjunction with the Groups financial statements as at 1 May 2016. The Board has considered the principal risk and uncertainties for the remaining half of the financial year and determined that the risks and uncertainties presented in the 2016 Annual Report still remain. The Groups business is seasonal in nature. Historically, the Groups most important trading period in terms of sales, profitability and cash flow has been the Christmas season. 3.160160160160 Accounting policies In preparing these condensed interim financial statements, the Groups accounting policies and judgements and estimates were the same as those applied to the consolidated financial statements as at 1 May 2016, with the exception of a new policy for assets held for sale, and as such should be read in conjunction with those consolidated financial statements. Assets held for sale The Group classifies non-current assets and disposal groups as held for sale if their carrying amount will be recovered principally through a sale transaction rather than through continuing use. To be classified as held for sale, an asset must be available for immediate sale in its present condition subject only to terms that are usual and customary for the sale of such assets, and the sale must be highly probable. Sale is considered to be highly probable when management is committed to a plan to sell an asset and an active programme to locate a buyer and complete the plan has been initiated at a price that is reasonable in relation to its current fair value, and there is an expectation that the sale will be completed within one year from the date of classification. Non-current assets classified as held for sale are carried on the Groups statement of financial position at the lower of their carrying amount and fair value less costs to sell. Property, plant and equipment and intangible assets once classified as held for sale are not depreciated or amortised. 4.160160160160 Segmental Information The Groups activities consist of the wholesale and retail distribution of beers, wines, spirits, tobacco, grocery and confectionery within the United Kingdom to both the On-Trade and Off-Trade market. The Chief Executive officer is considered to be the chief operating decision maker (CODM). Each trading division within Conviviality plc wholesales to businesses that retail alcohol via stores, pubs, bars, restaurants and events. The performance of each division is therefore driven by the UK market for alcohol consumption, which is a single market with a single set of economic characteristics and risks. In addition 90 of the Groups sales are of the same products and the sales process is similar in each division and is serviced by a single supply chain. Consequently, all activities are reported as one segment. To assist with the understanding of performance, however, an analysis of sales are disclosed for each of the trading divisions. This is a new divisional structure which became operational this year. The Remuneration Committee awarded a one off cash bonus of 163288,000160 to Diana Hunter on 13 September 2016 which represents an amount equal to the gross dividends received by Bargain Booze EBT trustees Limited (EBT) (as trustee of the Bargain Booze Share Option Plan 2013) following the IPO of the Company during July 2013.160 The dividends are in respect of the shares held by the EBT that subsequently vested on the date of the IPO. The commercial intent, when the option was granted, was that Diana Hunter would be entitled to receive dividends on such shares from the date of the IPO.160 The dividends were not paid to Diana Hunter as planned and therefore this bonus payment realised the intended objective.160 The Company and the EBT have also entered into a joint share ownership plan with Diana Hunter and Andrew Humphreys which ensures they are both entitled to receive the future dividends payable on the vested share options owned by the EBT pursuant to the Bargain Booze Share Option Plan 2013. Taxation for the period has been calculated by applying the forecast effective tax rate for the financial year ending 30 April 2017. Deferred tax assets relating to share-based payments have been calculated to reflect the number of options outstanding and movement in the share price. Deferred tax liabilities have been recognised relating to the valuation of the Bibendum PLB Group brand and customer base included in intangible assets. In addition deferred tax assets have been recognised on certain acquisition fair value adjustments. A final dividend of 4.2p per ordinary share was declared by the Board of directors at the date of publication of these financial statements. It will be paid on 10 March 2017 to shareholders whose name appears on the register at close of business on 10 February 2017. The interim dividend, amounting to 1637.2 million, has not been recognised as a liability in this interim financial information. It will be recognised in the shareholders equity in the year to 30 April 2017. 9.160160160160 Financial instruments Fair values of financial assets and financial liabilities The carrying values of all the Groups financial assets and financial liabilities approximate to their fair values because of the short-term maturity of these instruments. The fair value of trade receivables and payables is considered to be equal to the carrying values of these items due to their short-term nature. All other financial assets and liabilities are carried at amortised cost. Cash is held with counterparties with a credit rating of A1, A2 and BBB. 10.160 Business combinations Current period business combinations Bibendum PLB Group On 20 May 2016, the Group entered into an agreement to acquire the entire issued share capital of Bibendum PLB Group for a total consideration of 16339.7 million in cash. Bibendum PLB Group is a leading independent wholesaler in the drinks industry specialising in wines and spirits.160 This acquisition is consistent with the Groups ongoing strategy of expanding the Groups wholesaling expertise and entering new markets and channels. The acquisition, together with the current businesses in the Group, creates a unique offering that addresses both the On-Trade and Off-Trade retailers. Significant synergies across buying, distribution, organisational efficiencies and additional revenue generation are expected to be achieved by bringing the businesses together. The following table summarises the consideration paid for Bibendum PLB Group, and the amount of assets acquired and liabilities assumed recognised at the acquisition date. The goodwill arising on acquisition represents the future economic benefits arising from other assets acquired in a business combination that are not individually identified and separately recognised on the acquisition of Bibendum PLB Group these largely relate to synergy and integration benefits. On the acquisition of Bibendum PLB Group, the fair value of assets and liabilities has been assessed and adjustments made as shown in the table above. Within property, plant and equipment and intangible assets a fair value adjustment of 1631.6 million was made to write down assets to their fair value. Within inventories, a fair value adjustment of 1634.2 million was made which represents the adjustment required to bring inventories to their net realisable value. Fair value adjustments of 1630.5 million were made to receivables in relation to non-recoverable debtors of 1631.0 million offset by a 1630.5 million fair value adjustment in relation to forward contracts. Adjustments of 1630.2 million were made to bank balances to convert foreign denominated balances to spot rate. Adjustments of 1630.2 million were made to trade and other payables in respect of conversion to spot rate for foreign denominated balances (1630.3 million) offset by a 1630.1 million holiday pay accrual. A deferred tax liability of 1632.0 million has been recognised on the brand and customer base intangible assets, offset by a deferred tax asset of 1631.3 million on fair value adjustments. From the date of acquisition Bibendum PLB Group has contributed revenue of 163135.3 million and 1632.7 million to profit before tax to the Groups results. Acquisition costs of 1631.5 million have been charged to exceptional costs in the consolidated income statement for the period. Prior period business combinations Matthew Clark (Holdings) Limited On 7 October 2015, the Group entered into an agreement to acquire the entire issued share capital of Matthew Clark (Holdings) Limited for a total consideration of 163199.0 million in cash. Matthew Clark (Holdings) Limited is a leading independent wholesaler in the drinks industry.160 This acquisition is consistent with the Groups ongoing strategy of expanding the Groups wholesaling expertise and entering new markets and channels. The acquisition, together with the current businesses in the Group, creates a unique offering that addresses both the On-Trade and Off-Trade retailers. Significant synergies across buying, distribution, organisational efficiencies and additional revenue generation are expected to be achieved by bringing the businesses together. The following table summarises the consideration paid for Matthew Clark (Holdings) Limited, and the amount of assets acquired and liabilities assumed recognised at the acquisition date. Adjustments made to the fair value of assets acquired include the recognition of the deferred tax liability relating to the intangible asset (16310.1 million), additional provisions and accruals to recognise three onerous contacts that were in place at acquisition (16311.0 million which has been recalculated in this half year review and uplifted by 1635.8 million), additional provisions to recognise that renovation works needed to be carried out at specific depots (1631.0 million) and impairments for property plant and equipment that is impaired at the point of acquisition (1630.9 million). A deferred tax asset of 1631.8 million has been recognised in these interim financial statements relating to the fair value adjustment of onerous contracts. Goodwill has increased by net 1634.0 million as a result of the measurement period adjustments. The comparative balance sheets have been restated to reflect these measurement period adjustments. The goodwill arising on acquisition represents the premium paid to acquire Matthew Clark (Holdings) Limited and the future economic benefits arising from other assets acquired in the business combination that are not individually identified and separately recognised on the acquisition of Matthew Clark (Holdings) Limited these largely relate to synergy and integration benefits. Goodwill has been allocated to the Matthew Clark (Holdings) cash-generating unit (CGU). 160160160160160160 Cost and net book value 160 As at 26 April 2015 160 Acquisitions through business combinations - restated 160 Other acquisitions 160 Other disposals 160 As at 1 May 2016 - restated 160 Acquisitions through business combinations 160 Other acquisitions As at 30 October 2016 12.160 Intangible assets 160Brands and customer base 160 160160160 Cost 160160 160As at 26 April 2015 160160 160Acquired through business combinations 160160 160As at 1 May 2016 160 160160Acquisitions through business combinations 160 160160Transfers from property, plant and equipment 160 160160 As at 30 October 2016 160 160160As at 26 April 2015 160 160160Charge for the period 160 160160As at 1 May 2016 160 160160Charge for the period 160 160160As at 30 October 2016 160 160160Net book value 160160 160As at 30 October 2016 160 160160As at 1 May 2016 13.160 Assets held for sale Matthew Clark have disposed of a warehouse depot under a sale and leaseback arrangement which completed in December 2016. Th e net book value as at 30 October 2016 was 1635.4 million and has been disclosed under assets held for sale. 14.160 Share Capital On 20 May 2016, a further 15,609,757 shares were issued at a value of 1632.05 each in relation to the acquisition of Bibendum PLB Group Limited. The Company entered into additional block listing arrangements with AIM in respect of the notification to AIM of allotments of 250,000 new ordinary shares of 1630.0002 each in the capital of the Company to satisfy the requirement to allot matching shares at the time of purchase of partnership shares for the Bargain Booze Share Incentive Plan. In this regard 47,679 shares were issued during the period. In addition 36,667 shares were issued to a director during the period and a further 2,331,250 free shares were issued under the Franchisee Incentive Plan in the period. 15.160 Earnings per ordinary share Profit(loss) attributable to ordinary shareholders (163000) Basic earnings(loss) per share (pence) Diluted earnings(loss) per share (pence) Basic and diluted earnings per share are calculated by dividing the profit (loss) for the period attributable to equity holders by the weighted average number of shares. Adjusted basic and diluted earnings per share are calculated by dividing the profit after tax but before exceptional items, fair value adjustments on derivative financial instruments and amortisation of intangibles acquired with Matthew Clark and Bibendum PLB Group, by the weighted average number of shares, which is the same as disclosed in the table above. 16.160 Events Occurring After the Reporting Date On 16 January 2017 the Groups receivable financing facilities were restructured to reduce costs and increase flexibility. Under the new agreement the Group can sell any debts owed to Matthew Clark Wholesale Limited, Bibendum PLB Group Limited and Conviviality Retail Limited by its customers who have purchased goods or services. The maximum facility available is 85 of the allowable trade receivables up to 163130m.160 The discount margin for the funding of debts is 1.25.160 There is a non utilisation fee of 0.5 of the available facility payable during the minimum period of the facility being 24 months from the date of the agreement. The agreement terminates in October 2020. An arrangement fee of 163150,000 was incurred and is being amortised over 5 years. The Groups existing senior term and revolving facilities agreement have been revised.160 Term loan A has increased from 16340m to 16351m and Term loan B has increased to 16350m. This information is provided by RNS The company news service from the London Stock Exchange